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錢中華:文旅行業處在市場冷靜期,但很快會迎來投融資熱潮

來源:admin時間:2019-12-07 15:56:54 瀏覽數:346

(圖1)

       樂居財經 林振興 發自海口


       11月9日至11日,由SMART度假產業智慧平臺、清華大學文化創意發展研究院聯合主辦的2019年首屆博鰲文創論壇暨文創博覽會在海南博鰲亞洲論壇國際會議中心舉辦。此次論壇以“共振”為主題,包括一場3000人主論壇,20余場平行論壇,100余位頂級重磅嘉賓、國際領先案例看盡大文創生態。會后,香樟資本合伙人錢中華接受樂居財經專訪。


       在錢中華看來,目前中國整體經濟環境導致投融資形勢不容樂觀,過往二十年,城市化、消費升級、國際化和互聯網化等四大經濟紅利支撐中國經濟高速發展,到 2019年,隨著四大紅利同時慢慢消退,房地產增長動力逐步衰竭。


       同時,他也強調外界需要看到樂觀積極的一面,在消費升級領域,中國消費人群的結構化劃分,年輕人新的個性主張、追求品質消費是經濟增長的新動力,這個動力靠供給側改革。換而言之,這也是文旅行業投融資的大背景。


       針對文旅項目采用何種融資路徑,錢中華表示需要從項目資產特征、前期硬資產能力和復制擴展能力等角度具體分析。例如,附帶房地產開發的文旅項目,債權融資相對容易,且成本較低;針對業態創新、具有強烈的復制擴張能力的文旅項目,可以通過預支未來收益來進行股權融資;針對比較成熟運營的文旅項目,可以采用如ABS、REITs等方式進行融資。


       而文旅項目如何能夠成功完成投融資,“關鍵看產品、運營、公司合規性和項目復制擴張性。其中,復制擴張不僅指的是以自身作為公司的主體、自身完整業務的復制擴張,也可以被別人作為合并同類項去復制擴張,再者可以把工作模塊單元拆解后,有可復制擴張的公司來做供應商。”他繼續解釋道。


       當下,房企分拆物業板塊上市的現象越來越普遍,而文旅板塊上市卻寥寥無幾。錢中華建議,投資者對商業模式要有寬容心態,隨著項目本身去尋找和梳理價值邏輯和價值原點。目前,文旅處在市場冷靜期,但很快會形成新一輪的投融資熱潮,會有新一輪洗牌,優秀公司也將新一輪上市。


       需要關注的是,錢中華對大型房企自主研發文旅產品存在不少顧慮,因為中國高端的文旅項目的市場基礎薄弱,酒店、景區從業者缺少專業素質,再者,從產品層面、內部管控體系、商業模式和運營層面都存在問題,需要成長。他建議,企業不要過分迷之自信自身的創新能力和整合能力,可以嘗試直接引進頂級IP文旅項目,少走試錯彎路,降低風險成本,從而減少風險。


       文章來源:樂居財經


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